Google priznal, že jeho AI Mode zarába na reklame menej. Akcie Alphabetu padli o 12,6 %. Ohrozené môžu byť aj internetové médiá.
Ak si vážite našu prácu, môžete nás podporiť dobrovoľným finančným príspevkom.
IBAN
SK9102000000004373736457
Google čelí paradoxu, ktorý si vytvoril vlastným technologickým pokrokom. Umelá inteligencia mení spôsob, akým ľudia vyhľadávajú informácie. Používatelia dostávajú odpovede priamo na obrazovke a čoraz menej klikajú na odkazy. Práve na tom však Google desaťročia zarábal. Materská spoločnosť Alphabet po zverejnení hospodárskych výsledkov za tretí štvrťrok 2026 zažila jeden z najväčších burzových otrasov vo svojej histórii. Za jediný deň prišla približne o 500 miliárd dolárov trhovej hodnoty.
Problém nie je v tom, že by ľudia prestali používať Google. Deje sa niečo iné. Vyhľadávač mení svoju základnú podobu. Namiesto zoznamu odkazov ponúka čoraz častejšie hotové odpovede vytvorené umelou inteligenciou. Používateľ tak nemusí navštíviť ďalšie stránky. Informácie dostane priamo vo výsledkoch vyhľadávania. Pre Google je to technologický pokrok, ale zároveň hrozba pre jeho najdôležitejší zdroj príjmov.
Ide o expresné rozhodnutie prokuratúry v Trenčíne.
Česká televízia počas štrajku vysiela archívne reportáže zo socializmu. Jakl tvrdí, že verejnoprávne médiá už dnes nepotrebujeme.
Zuzana Kronerrová hovorí o zúfalom stave v kultúre Slováci jej odporučili, nech sa vráti k odkazu svojho otca.
Najnovšie články z partnerského portálu somzdediny.sk
Ján Ferenčák, komunálne voľby v Kežmarku a spor o volebný výsledok. Je čas zmeniť volebný zákon a obmedziť súbeh politických funkcií?
Šojgu hovorí o jednote národa, Šimečka o škodení. Dva rozdielne pohľady na štát
Korčok ostro kritizuje Blanárovu cestu do Moskvy. Dostal tvrdý odkaz...
Analytik Drago Bosnić tvrdí, že Rusko získava technologickú prevahu nad NATO. Lacné drony, hypersonické rakety a masová výroba menia pravidlá vojny.
Pri Ukrajine ľudskosť, pri Slovákoch tvrdý pragmatizmus...
Sklonení nad hrobmi sa v tomto dušičkovom čase viac zamýšľame nad životom a jeho pominuteľnosťou.
„Všetci čušia ako voš pod chrastou!“ Blaha sa pustil do médií pre dianie v Poľsku
2. 11. 2026
Materská spoločnosť Googlu stratila za jediný obchodný deň stovky miliárd dolárov trhovej hodnoty. Nešlo o stratu hotovosti. Investori začali prehodnocovať budúcnosť reklamného modelu, ktorý desaťročia financoval rast technologického giganta.
Akcie Alphabetu sa vo štvrtok 29. októbra 2026 prepadli o 12,6 percenta. Išlo o najhorší obchodný deň spoločnosti za viac ako 20 rokov. Trhová kapitalizácia sa znížila približne o 500 miliárd dolárov. Investori nereagovali na hospodársky kolaps Googlu. Obávali sa, či obrovské investície do umelej inteligencie prinesú očakávané výnosy. Práve návratnosť AI sa stáva jednou z najdôležitejších otázok technologického sektora. Prepad Alphabetu zároveň výrazne zaťažil americký akciový trh.
Výsledky za tretí štvrťrok na prvý pohľad vyzerali veľmi dobre. Tržby Alphabetu dosiahli 127,6 miliardy dolárov. Medziročne vzrástli o 25 percent. Prevádzkový zisk stúpol o 30 percent na 40,6 miliardy dolárov.
Rozhodujúce čísla sa však skrývajú v jednotlivých častiach podnikania. Google Search a súvisiaca reklama priniesli 63,35 miliardy dolárov. Medziročný rast dosiahol 12 percent. Celkové reklamné príjmy Alphabetu dosiahli približne 82 miliárd dolárov.
Reklamný biznis teda neklesol. Spomalilo sa tempo jeho rastu. Práve vyhľadávanie je oblasťou, v ktorej môže mať prechod na AI najvýraznejšie dôsledky. Spoločnosť potrebuje dokázať, že nové technológie dokážu nielen prilákať používateľov, ale aj udržať príjmy z reklamy.
Zaujímavý je aj rozdiel medzi prevádzkovým a čistým ziskom. Konsolidovaný čistý zisk klesol z takmer 35 miliárd na 26,5 miliardy dolárov. Neznamená to však, že sa zhoršila výkonnosť hlavného podnikania. Výsledok ovplyvnili najmä finančné položky vrátane nerealizovaných strát z akciových investícií, predovšetkým zo SpaceX. Prevádzkový zisk pritom výrazne vzrástol.
Najväčší paradox sa objavuje priamo vo vyhľadávači. Google oznámil, že medziročný rast počtu vyhľadávacích dopytov dosiahol najvyššie tempo za posledných päť rokov. Používatelia teda neodchádzajú. Naopak, vyhľadávajú viac a kladú zložitejšie otázky.
Dopyty v režime AI Mode sú v priemere trikrát dlhšie než tradičné vyhľadávania. Približne každý piaty dopyt v tomto režime využíva hlas, obrázky alebo dokumenty. Google tak získava nové spôsoby, ako používateľov udržať vo svojom prostredí. Zároveň sa však mení ich správanie. Namiesto výberu z viacerých odkazov dostávajú čoraz častejšie jednu súhrnnú odpoveď.
Zásadné priznanie zaznelo počas konferenčného hovoru s investormi. Philipp Schindler, obchodný riaditeľ Googlu, vysvetľoval spomalenie rastu vyhľadávacích príjmov. Uviedol, že silný rast dopytov v AI Mode mal negatívny dosah na výsledky pre nižšiu monetizáciu tejto služby.
Google teda sám potvrdil, že z nového spôsobu vyhľadávania zatiaľ získava menej reklamných príjmov. Nejde o odhad analytikov ani o interpretáciu konkurencie. Toto vysvetlenie zaznelo priamo od predstaviteľa spoločnosti.
Schindler však zároveň hovoril o sľubných výsledkoch reklamných experimentov. Google preto pripravuje rozširovanie reklamy v AI Overviews aj AI Mode. V Spojených štátoch testuje aj formáty, ktoré sa prispôsobujú priebehu viacerých otázok a odpovedí. Cieľ je jasný. Spoločnosť chce nájsť spôsob, ako zarábať aj v prostredí, v ktorom používateľ dostáva hotové odpovede.
Spomalenie rastu vyhľadávacej reklamy má aj ďalšie príčiny. Schindler označil za najvýraznejší faktor oproti predchádzajúcemu štvrťroku kurzové vplyvy. Silnejší dolár znižoval tempo rastu vykazovaných príjmov.
Do výsledkov zasiahli aj zmeny v reklamných rozpočtoch. Niektorí ázijskí maloobchodní inzerenti reagovali na zrušenie európskej výnimky pre zásielky s nízkou hodnotou. V médiách a zábavnom priemysle sa zase výdavky vrátili na bežnejšiu úroveň po mimoriadne silnom druhom štvrťroku.
AI Mode teda predstavuje skutočný problém pre monetizáciu, ale nebol jediným dôvodom spomalenia. Kurzové vplyvy boli podľa vedenia najväčším jednotlivým faktorom. Toto rozlíšenie je dôležité. Google naďalej vykazuje rast reklamných príjmov a jeho výsledky ovplyvňujú aj ekonomické a sezónne okolnosti.
Problém Googlu má ešte jednu stranu. Nový spôsob vyhľadávania mení vzťah medzi vyhľadávačom a webovými stránkami, z ktorých čerpá informácie.
Ak používateľ dostane odpoveď priamo od umelej inteligencie, nemusí pokračovať na pôvodnú stránku. Pre médiá, odborné portály a ďalších vydavateľov to môže znamenať menej návštevníkov. S menšou návštevnosťou prichádzajú aj nižšie reklamné príjmy. Ohrozená je tak ekonomická návratnosť samotnej tvorby obsahu.
Nejde iba o obavy vydavateľov. Výskumníci z Pew Research Center analyzovali správanie 900 dospelých používateľov internetu v Spojených štátoch. Sledovali ich vyhľadávania počas marca 2025. Keď sa vo výsledkoch objavil AI súhrn, používatelia klikli na tradičný výsledok iba v ôsmich percentách návštev. Bez AI súhrnu to bolo 15 percent. Na odkazy priamo v AI súhrne klikli iba v jednom percente prípadov.
Prehliadanie sa po zobrazení AI súhrnu skončilo v 26 percentách prípadov. Bez neho to bolo 16 percent. Výskum sa týka amerických používateľov, nie slovenského internetu. Ukazuje však konkrétny posun: čím viac práce urobí umelá inteligencia priamo vo výsledkoch vyhľadávania, tým menej dôvodov môže mať používateľ navštíviť pôvodnú stránku.
Pre vydavateľov je to vážna otázka. Médiá platia novinárov, redaktorov a prevádzku webov. Ak ich obsah slúži na vytváranie odpovedí, ale čitatelia sa na ich stránky nedostanú, reklamné príjmy môžu klesať. Google tak mení nielen vlastný obchodný model. Mení aj ekonomiku internetového obsahu.
Ďalším problémom sú náklady. Vývoj umelej inteligencie si vyžaduje výpočtový výkon, dátové centrá, servery a obrovské množstvo energie. Google musí budovať infraštruktúru, ak chce udržať krok s konkurenciou.
V treťom štvrťroku 2026 dosiahli kapitálové výdavky Alphabetu 51,4 miliardy dolárov. Prevádzková činnosť vytvorila hotovostný tok 42,3 miliardy dolárov. Voľný peňažný tok preto skončil na mínus 9,1 miliardy dolárov.
Vedenie vysvetlilo, že približne 65 percent investícií do technickej infraštruktúry smerovalo na servery a sieťové zariadenia. Zvyšok pripadol najmä na dátové centrá. Spoločnosť počíta za celý rok 2026 s kapitálovými výdavkami v rozpätí 195 až 205 miliárd dolárov. V roku 2027 majú podľa vedenia výrazne narásť.
Záporný voľný peňažný tok však neznamená finančnú krízu. Alphabet mal na konci septembra hotovosť a obchodovateľné cenné papiere v hodnote 265,1 miliardy dolárov. Za posledných dvanásť mesiacov navyše vytvoril voľný peňažný tok 19,7 miliardy dolárov.
Zaujímavý je aj rozsah budúcich záväzkov. Alphabet vo výkaze za tretí štvrťrok uviedol materiálové nákupné záväzky vo výške 924,4 miliardy dolárov. Z toho 802,1 miliardy pripadá na viacročné kontrakty spojené s technickou infraštruktúrou, zásobami, energetikou a licenciami na obsah. Do nasledujúcich 12 mesiacov má pripadnúť 213,4 miliardy dolárov. Prevažná časť viacročných záväzkov sa má splniť do roku 2031. Nejde o okamžitú platobnú povinnosť ani výlučne o náklady na umelú inteligenciu. Čísla však ukazujú rozsah finančných záväzkov spojených s budovaním technologickej infraštruktúry.
Alphabet má aj dôvody na optimizmus. Aplikácia Gemini dosiahla miliardu používateľov. Google Cloud zvýšil v treťom štvrťroku tržby o 103 percent na 30,7 miliardy dolárov. Jeho prevádzkový zisk dosiahol 11,1 miliardy dolárov. O rok skôr to bolo 3,6 miliardy.
Rast podporil dopyt po AI infraštruktúre, podnikových riešeniach aj vlastných čipových systémoch TPU. Google zároveň uviedol, že jeho modelové rozhrania spracúvajú takmer 32 miliárd tokenov za minútu. To je o 40 percent viac než v predchádzajúcom štvrťroku a viac ako štvornásobok oproti rovnakému obdobiu pred rokom.
Sundar Pichai označil dopyt po AI infraštruktúre za mimoriadne silný. Spoločnosť sa snaží rozširovať kapacity, aby dokázala obslúžiť ďalších zákazníkov. Google Cloud tak predstavuje jednu z ciest, ako môže Alphabet zhodnocovať investície do umelej inteligencie aj mimo vlastného vyhľadávača.
Technologický gigant sa dostal do situácie, z ktorej nemá jednoduchú cestu von. Ak nebude rozvíjať umelú inteligenciu, riskuje stratu používateľov v prospech konkurencie. Ak ju bude rozvíjať rýchlo, môže oslabiť reklamný model, ktorý desaťročia financoval jeho rast.
Preto sa snaží spojiť klasické vyhľadávanie, AI Overviews a AI Mode do jedného prostredia. Zároveň testuje nové reklamné formáty. Chce, aby používatelia získali pohodlnejšie odpovede a inzerenti neprichádzali o možnosť osloviť ich.
Zatiaľ však nie je jasné, či sa podarí dosiahnuť oboje. Používateľ môže byť spokojnejší, pretože nemusí prechádzať desiatky stránok. Vydavateľ môže prísť o návštevnosť. A Google môže získať viac vyhľadávacích dopytov, ale menej peňazí z každého z nich.
Najväčším problémom Googlu tak nemusí byť konkurencia, ktorá mu berie používateľov. Môže ním byť vlastná technológia, ktorá mení spôsob, akým spoločnosť zarába.
Google teraz musí dokázať, že umelá inteligencia dokáže nielen zlepšiť vyhľadávanie, ale aj nahradiť príjmy, ktoré prinášal starý model. A to je oveľa náročnejšia úloha než vytvoriť ďalší výkonnejší AI systém.
Zatiaľ žiadne komentáre. Buďte prvý, kto sa zapojí do diskusie.
