Podporte našu redakciu
Ak si vážite našu prácu, môžete nás podporiť dobrovoľným finančným príspevkom.
IBAN
SK9102000000004373736457
BIC/SWIFT:SUBASKBX
Názov účtu:VERBINA, o.z.
Ak si vážite našu prácu, môžete nás podporiť dobrovoľným finančným príspevkom.
IBAN
SK9102000000004373736457
Čo je za konceptom "menový manipulátor", ktorý zaviedla Trumpova administratíva
Menové orgány Ruskej federácie by urobili najlepšie, ak by sa zbavili amerického dolára
V spŕške obvinení Washingtonu proti Rusku sa objavila nová téma. Spojené štáty majú podozrenie, že Rusko manipulovalo s výmenným kurzom rubľa v snahe pretlačiť svoje tovary na americký trh.
Krajiny manipulujúce s vlastnou menou sa nachádzajú na tzv. čiernych a šedých zoznamoch amerického ministerstva financií bolo doteraz málo. V čiernych zoznamoch sú krajiny, ktoré Washington bez váhania zaraďuje k manipulátorom s menou. V šedých zoznamoch sú zahrnuté krajiny, pri ktorých je potrebné vykonať monitoring ich aktuálnej menovej politiky. Zoznamy sú zrevidované a publikované dvakrát ročne. Na zostavenie zoznamov sa používajú take kritériá, akými sú objemy a frekvencia devízových intervencií vykonávaných menovými orgánmi krajiny; prebytok obchodnej bilancie (prebytok vývozu nad dovozom krajiny); dôležitosť krajiny pre zahraničný obchod USA.
Najdôležitejším obchodným partnerom pre USA je bezpodmienečne Čína. Od roku 2015 je Čína hlavným obchodným partnerom Ameriky, predbehla tak Kanadu a Mexiko. Na základe údajov amerického ministerstva obchodu export amerického tovaru do Číny predstavoval v januári 2019 7,1 miliardy dolárov (5,5% na celkovom exporte USA) a import 41,6 miliárd dolárov (20,3% na celkovom importe USA).
Poslankyňa NR SR so zdesením reaguje na informáciu zo Škótska o masívnej podpore "dojčiacich mužov".
Red Devils síce za ostatné obdobie investovali približne 85 miliónov libier do príchodu hráčov ako Andrey Santos, Youri Tielemans či Karl Darlow, no tieto sumy stále zaostávajú za výdavkami konkurenčných tímov ako Manchester City, Arsenal Londýn či FC Chelsea.
Krejčího ťukanec na parkovisku ako mediálna bomba, no nehody politikov PS akoby sa nestali?
Slovenský raper Majk Spirit ho označil za jednoznačne najlepšieho rapera všetkých čias s mimoriadnym intelektom a naznačil, že za jeho smrťou mohli stáť veľmi vplyvní a mocní ľudia.
Najnovšie články z partnerského portálu somzdediny.sk
Skutočnosť, že USA sú opäť uviaznuté v konflikte na Blízkom východe, je dnes obzvlášť pozoruhodná, pretože za posledných 20 rokov americká verejnosť aj mnohí americkí lídri pevne dospeli k záveru, že takéto vojny sú chybou.
PS bez jediného šliamu?
Dnes som mala celkom pekný deň a stretla som pekných a príjemných ľudí.
Píše Hlas ľudu Hlavného denníka
Zdá sa, že Rusko si stanovilo cieľ úplne pripraviť Ukrajinu o dodávky zbraní. Podľa expertov sa to dá dosiahnuť v troch krokoch, pričom dva z nich sa už realizujú.
Bárdy rozvíril búrku okolo atentátu na Fica: Tóth hovorí o nebezpečnej manipulácii!
Komentáre
31. 10. 2025
Už ani nie je potrebné hovoriť o rozsiahlych a pravidelných devízových intervenciách vykonávaných Čínskou ľudovou bankou s cieľom znížiť kurz jüanu voči americkému doláru. Rovnako o stabilných prebytkoch čínskej obchodnej bilancie, čím Čína prezentuje trvalú nerovnosť v obchode s USA a o obrovskom deficite USA vo vzájomnom obchode. V minulom roku deficit vzrástol na rekordných 419,2 miliardy dolárov. Len za jeden mesiac (január 2019) obchodný schodok USA s Čínou dosiahol 34,5 miliardy dolárov. Trump s tým nemôže nič urobiť. Napriek mostentatívnym vyhláseniam o „nespravodlivej“ povahe obchodných vzťahov s Čínou sa v týchto vzťahoch doposiaľ aj tak nič nezmenilo. Podľa americkej vlády Peking odoláva protekcionistickým opatreniam Washingtonu a postupne znižuje kurz jüanu voči americkému doláru. V správe, ktorá bola uverejnená na jeseň minulého roku v nej figuruje okrem Číny ešte 11 krajín, ktoré manipulujú s kurzom svojich národných mien.
Ďalšia správa Ministerstva financií USA na tému menových manipulátorov by mala byť zverejnená do konca mája. Američania dopustili únik informácií, z ktorých vyplýva, že zoznam menových manipulátorov sa zvýši na 20 krajín. Predpokladá sa, že bude doplnený o Vietnam, Thajsko, Indonéziu, Írsko a Malajziu a... Rusko.
Je to naozaj nečakané. Rusko rozhodne nepatrí k nejakým významným obchodným partnerom USA, keďže v roku 2018 dosiahol obchodný obrat medzi oboma krajinami len 25 miliárd USD, čo predstavuje približne 0,6% zahraničnoobchodného obratu USA.
Experti sa snažili pochopiť, prečo sa Rusko zrazu ocitlo v spoločnosti týchto krajín, keď naozaj nie je medzi poprednými obchodnými partnermi Spojených štátov. Dospeli však k záveru, že menové orgány Ruska v posledných dvoch rokoch aktívnejšie realizovali devízové intervencie, ktoré sa premietli do nákupu veľkých objemov zahraničných mien centrálnou bankou a ministerstvom financií. Konečným vyjadrením tohto procesu je stabilný rast medzinárodných rezerv Ruska. Celkový objem rezerv dosiahol k 10. máju 2019 hodnotu 494,7 miliárd dolárov. V priebehu troch rokov vzrástli rezervy o 107 miliárd dolárov a niekedy v lete by mali prekročiť úroveň 500 miliárd USD. Áno, v podstate je to akoby náznak toho, že Centrálna banka Ruska znižuje takto kurz ruského rubľa.
Existuje ešte taký termín, akým je prebytok obchodnej bilancie. Rusko má nielen dlhodobý prebytok obchodnej bilancie, ale ešte aj rekordne vysoký, až 7% HDP. Odborníci na základe údajov za rok 2018 tvrdia, že ide o jeden z najvyšších ukazovateľov na svete. Podľa výsledkov za štyri mesiace roku 2019 dosiahol prebytok obchodnej bilancie Ruska (prebytok komoditného vývozu nad dovozom) na základe práve zverejnených údajov Centrálnej banky, až 62 miliárd dolárov (oproti 59,2 miliardy dolárov za rovnaké obdobie minulého roka).
No čo už, podľa dvoch kritérií amerického ministerstva financií sa Rusko javí ako klasický menový manipulátor, ale význam Ruska pre USA, ako obchodného partnera je z pohľadu vzájomného obchodu dosť mizerný. Neexistujú teda racionálne dôvody pridania Ruska na čiernu listinu. Rusko však môže figurovať v týchto zoznamoch z čisto politických dôvodov. Zaradenie Ruska do kategórie menových manipulátorov poslúži ako základ pre zavedenie nových sankcií, ktoré budú pre Rusko skutočne bolestivé.
V čom je podstata menových manipulácií? V tom, že štáty vykonávajú devízové intervencie na svojich devízových trhoch, čo znamená, že prostredníctvom menových orgánov nakupujú zahraničnú menu a zvyšujú medzinárodné rezervy.
Či sa Washington o to nepokúšal už od momentu, ako americký dolár pred 75 rokmi, v lete 1944 v Bretton Woods (USA) oficiálne získal status medzinárodnej meny? Vtedy bol americký dolár uznaný za rovnako univerzálne (svetové) platidlo, ako zlato. V sedemdesiatych rokoch minulého storočia brettonwoodsky menový systém nahradil jamajský systém; zlato bolo pozbavené postavenia svetového platidla a jedinou svetovou menou sa stal americký dolár.
Jednak, okrem medzinárodného a právneho potvrdenia svoho osobitného postavenia potreboval „greenback“ (slangový výraz pre papierový dolár, pozn. red.) podporu aj zo strany ekonomických, informačných, politických a dokonca vojenských subjektov. Na to, aby si americký dolár udržal status svetovej meny je potrebné akýmkoľvek spôsobom podporovať vývoj kurzu a dopyt po ňom. Hlavnú podporu doláru poskytujú centrálne banky rôznych krajín sveta, ktoré sú neformálne podriadené americkému Federálnemu rezervnému systému (FED). FED je totižto sám tlačiarňou týchto „greenbackov“.
Washington však videl nevýhodu celej tejto hry. Silný dolár totiž oslabuje konkurencieschopnosť amerických tovarov na svetových trhoch a podkopáva tak reálne celý sektor americkej ekonomiky. V Amerike však aj napriek tomu finančný kapitalizmus prekvital, čo bolo nezlučiteľné s reálnou ekonomikou. Kurz na podporu finančného kapitalizmu s pomocou silného dolára pokračoval do tej doby, kým Donald Trump neprišiel do Bieleho domu. Pre Trumpa je na prvom mieste reálna ekonomika, musí sa obnoviť skôr, než definitívne zomrie. Na to, ale silný dolár nie je vhodný, potrebujú slabý dolár.
Nesnažím sa hodnotiť, či sa Trumpovi podarí rozšíriť hospodársku politiku USA smerom k reálnemu sektoru, ale do konca svojho prezidentského obdobia bude za každú cenu chcieť slabý dolár. V tejto záležitosti je Trump dokonca pripravený pochytiť sa s predsedom FEDu Jeromom Powellom (ten má niekedy nutkanie zvýšiť kľúčovú úrokovú sadzbu FEDu, čo by posilnilo dolár).
V tejto situácii by centrálne banky iných krajín, ktoré už desaťročia učili hrať v prospech dolára, t. j. posilneniu kurzu dolára a poklesu vlastných mien, mali svoj postoj zmeniť o 180 stupňov. Teraz by mali hrať za posilnenie svojich vlastných mien! Na tento účel musia prestať hromadiť devízové rezervy v dolároch a cenné papiere denominované v dolároch. Predtým mohol Washington vyhlásiť krajinu, ktorá odmietla hrať v prospech amerického dolára za „vyvrheľa“ a začať proti nej vojenskú intervenciu. Pri Trumpovi sa však pravidlá hry obrátili. "Vyvrheľom" sa môže stať práve krajina, ktorá bude naďalej podporovať silný dolár, čím pôjde proti americkému obchodu a americkej ekonomike. Takže toto je to, čo stojí za konceptom zoznamov „menových manipulátorov“, ktorý zaviedla Trumpova administratíva.
Niektoré krajiny si uvedomujú, že nové pravidlá hry už začali platiť. Medzi takéto krajiny patrí Čína. Peking si dlhodobo a veľmi aktívne dopĺňal americkými dolármi svoje devízové rezervy. Zdá sa však, že Čína začína prehodnocovať svoju menovú politiku. Investície Číny do amerického štátneho dlhu sa teraz približujú k minimu. Podľa amerického ministerstva financií v marci 2019 Čína odpredala americké vládne dlhopisy vo výške 20,5 miliardy USD. (ide o najrýchlejšie tempo v mesačnom vyjadrení od októbra 2016). V porovnaní s marcom minulého roka Čína znížila objem amerických štátnych dlhopisov o 67,2 miliard USD na 1,12 bilióna USD. Čínska vláda teraz hrá proti americkému doláru a Washington obviňuje Peking z hry pomocou, ktorej umelo udržiava slabý kurz jüanu. Jüan klesá, ale predovšetkým vo vzťahu k iným menám a nie k doláru.
To už ani nehovorím o tom, ako radikálne zredukovala podiel amerického dolára vo svojich rezervách ruská centrálna banka. Na začiatku minulého roka to bolo 45,8% a na začiatku tohto roka 22,7%. Podozrenie Washingtonu, že Rusko hrá v prospech amerického dolára, je preto neopodstatnené. Predtým sa taká hra naozaj hrala, ale pred rokom sa skončila. Áno, menové inštitúcie Ruskej federácie hrajú v prospech eura a jüanu, ale určite nie v prospech amerického dolára. Hoci pre Washington to nie je argument. Pravdepodobne bude v májovej správe amerického ministerstva financií Rusko zaradené do zoznamu menových manipulátorov z politických dôvodov. Ak k tomu naozaj príde, bude lepšie, keď sa menové inštitúcie Ruska celkom zbavia tejto toxickej hračky, akou americký dolár v tejto chvíli pre väčšinu sveta naozaj je. Hračka tohto typu je totiž málo užitočná a dokonca priam až nebezpečná.
Zatiaľ žiadne komentáre. Buďte prvý, kto sa zapojí do diskusie.
pred 11 hod
pred 13 hod
pred 23 hod
